Ash a écrit : ↑03 janv. 2021, 10:53Je ne savais plus dans quel topic l’écrire mais pour revenir à ton topic sur le P/E ratio. Tu t’attends à ce qu’il y ait une baisse majeure du Dow et une baisse de 40%. Certains diront que parler de P/E ratio seulement est une vue très myope de la situation et qu’il faut plutôt regarder le flux mondial de capitaux.
Le P/E n'est certainement pas le seul metric à considérer. Pas du tout.
Mais c'est tout de même ce qui est le plus révélateur sur la valeur d'une compagnie, actuelle et future (les attentes). C'est basé sur 2 points très simples:
1- Comme je disais, l'objectif premier de n'importe quelle business c'est de générer des bénéfices, de faire du profit. Sauf si on parle de OSBL bien entendu....
2- Ensuite, des actions (privées ou en bourse) fonctionnent sur le même principe: on divise en parts la compagnie. Chaque détenteur détient une part de la compagnie. Il devient copropriétaire.
...Deux points très simples mais qui sont souvent perdus de vue. Dans le premier cas, on peut espérer que le futur sera fantastique et/ou même que faire des profits ce n'est pas important (!). Dans le deuxième cas, on se laisse prendre par l'illusion que le cours d'un action est le prix d'une compagnie, alors que c'est la capitalisation totale qui est le prix de la compagnie. Therefore, une action à 10$ et une action à 2000$, ne dit rien du tout sur la valeur totale de la compagnie. C'est pourtant un truc vraiment basique, mais vu le nombre de débutants sur le marché il faut le souligner.
Finalement, le P/E historique moyen est aux alentours de 14. Ce qui veut dire concrètement qu'il faut en théorie 14 ans pour rembourser le coût d'acquisition d'une compagnie, avec les profits générés. Ce qui, je pense, fait du sens. Si, disons, quelqu'un te vend un commerce de quartier et que selon les chiffres passés tu peux le payer 700,000$ et faire 50,000$ de profit par année, c'est raisonnable. Par contre, quand le P/E augmenter à 50 ou à 100, il est aussi très raisonnable de demander au vendeur (du commerce de quartier) le pourquoi qui va justifier un prix si élevé par rapport aux profits générés... Une croissance phénoménale prévue? Une station de metro qui va se construire à côté? Une ou deux années difficiles qui viennent de faire baisser ponctuellement les bénéfices? Tout s'explique.
Mais quand tu assistes à de la volatilité monstrueuse (Tesla) où il est fondamentalement impossible que la compagnie puisse avoir généré des ''nouvelles'' ou des ''development'' qui changent la performance intrinsèque de la compagnie...
Alors c'est que c'est de la spéculation pure. L'action devient elle-même le produit, et non pas la compagnie et ses produits/services.
C'est vraiment dangereux et c'est le signe d'une bulle.
